第一部分 正视投资

第1章 有关股市的事实

1.1低门槛与高壁垒

1.1.1少数人获胜的游戏

1.1.2三重困难、四种层次

1.1.3糊涂赚还是明白亏

1.2股市也没那么可怕

1.2.1小概率中的大概率

1.2.2虚假的安全感

1.3远离“大多数人”

第2章 你其实也有优势

2.1学会扬长避短

2.1.1专注也是竞争力

2.1.2时间与长期利益

2.1.3不必随大流

2.2专业知识是天堑吗

2.3宏观到底怎样研究

第3章 捅破投资的“窗户纸”

3.1投资、投机与赌博

3.2易学难精的价值投资

3.3不可动摇的基石

3.3.1从企业视角看投资

3.3.2谨守安全边际

3.3.3确定自己的能力圈

3.3.4了解“市场先生”

3.3.5有效的自控能力

3.4把预测留给神仙

3.5跨过“投资的万人坑”

3.6投资修炼的进阶之路

3.6.1投资素养的进阶之路

3.6.2四个阶段的关注点

第4章 像胜出者一样思考

4.1制造你的“核武器”

4.2下注大概率与高赔率

4.3聪明的承担风险

4.4深入骨髓的逆向思维

4.5以退为进的长期持有

4.5.1小聪明和智慧的区别

4.5.2抗压性与自控力

4.6会买的才是师傅

第5章 认知偏差与决策链

5.1隐形的决策链

5.2让大脑有效运作

5.2.1先入为主的想当然

5.2.2屁股决定脑袋

5.2.3真实的偏颇

5.2.4超出能力圈的复杂判断

5.2.5专业自负与“灯下黑”

5.2.6顽固的心理弱点

5.3跨过信息的罗生门

5.3.1利益与立场的干扰

5.3.2保持信息的客观完整

5.3.3解读能力的天壤之别

5.3.4从信息碎片到框架分析

投资感悟：微博摘录（一）

第二部分 发现价值

第6章 揭开价值的面纱

6.1透视内在价值

6.1.1不同语境下的价值

6.1.2职场与现金流折现

6.2 DCF三要素

6.2.1经营存续期

6.2.2现金创造力

6.2.3经营周期定位

6.2.4总结和心得

6.3有价值的增长

6.3.1价值创造的内涵

6.3.2资本回报率

6.3.3净资产收益率

6.3.4增长的导向

6.4其他影响价值的因素

第7章 让视角回归本质

7.1透过供需看市场

7.1.1六种供需格局

7.1.2典型问题和误解

7.2商业竞争定生死

7.2.1竞争的烈度差异

7.2.2不同类别的护城河

7.2.3护城河的宽与窄

7.2.4行业和个股哪个优先

7.3前瞻把握未来

第8章 高价值企业的奥秘

8.1巨大的商业价值

8.2优良的生意特性

8.2.1生意的三六九等

8.2.2寻找“印钞机”

8.3处于价值扩张期

8.4高重置成本及定价权

8.4.1无形胜有形

8.4.2定价权的层次

8.5优秀可信赖的管理层

8.5.1企业家精神及产业抱负

8.5.2卓越的战略视野及规划

8.5.3坚强有力的组织

8.5.4创新的魄力和活力

8.5.5值得信赖的商业道德

8.5.6好管理和好生意的选择

8.6放下傲慢与偏见

第9章 经营观测与守候

9.1建立逻辑支点

9.1.1先找树干再看树叶

9.1.2长期投资的层次

9.2经营特性分析

9.2.1三种经营特性

9.2.2定位主要矛盾

9.2.3财务不仅仅是数字

9.2.4财务与业务的结合

9.2.5警惕这些业务特征

9.3成长来自哪里

9.3.1内部驱动还是外部驱动

9.3.2收入扩张还是利润率提升

9.3.3梳理逻辑及测算弹性

9.3.4对前景的理解和把握

9.4几个实用小贴士

9.4.1如何看年报

9.4.2现场调研经验谈

94.3建立“认识卡片”

9.5重点和总结

第10章 从雪球到雪崩

10.1那些蛛丝马迹

10.1.1行为总会留下痕迹

10.1.2投资不是法庭辩论

10.2穿越财务迷宫

10.2.1主观与客观条件

10.2.2业绩调节的把戏

10.2.3瞪大眼睛看资产

10.2.4亮起黄灯的信号

10.2.5养成投资的洁癖

10.2.6财报无用论很危险

10.3失败者档案

10.3.1可控性因素是关键

10.3.2“伟大”也有时效性

10.3.3错误的战略假设

10.3.4创新之殇

10.3.5慎言市场“饱和”

10.3.6教训和启发

10.4认识失败的价值

第11章 对象、时机、力度

11.1对象和态势

11.1.1当前优势型

11.1.2高峰拐点型

11.1.3持续低迷型

11.1.4低谷拐点型

11.1.5未来优势型

11.1.6难以辫认型

11.1.7态势与转化

11.1.8对象的辫别

11.2时机与周期

11.2.1买入和卖出的原则

11.2.2当前优势型的时机

11.2.3高峰拐点型的时机

11.2.4持续低谷型的时机

11.2.5低谷拐点型的时机

11.2.6未来优势型的时机

11.3力度和仓位

11.3.1力度的影响

11.3.2形成投资策略

11.4我的总结与选择

投资感悟：微博摘录（二）

第三部分 理解市场

第12章 市场定价的逻辑

12.1有效还是无效

12.1.1矛盾和争吵

12.1.2检钞票还是鉴宝

12.1.3最后谁说了算

12.1.4发现错误定价

12.2折价、溢价与泡沫

12.2.1三个影响因素

12.2.2四种溢价程度的处理

12.2.3溢价与安全边际

12.3估值差的影响

12.3.1弹簧总是有极限的

12.3.2从偏离到回归

12.3.3不稳定性和复杂性

第13章 预期与回报

13.1企业与股票的和而不同

13.1.1增长率陷阱与戴维斯效应

13.1.2强大而危险的武器

13.1.3预期的发展和转化

13.1.4关键现象的投资启示

13.1.5估值波动对持股的影响

13.2低风险高不确定性的启示

13.2.1不确定性与预期的时间差

13.2.2大桥建成之前的评估

13.2.3四种局面的选择

13.3回报率数据的密码

13.3.1回报率与市值有关联

13.3.2估值也具有决定性

13.3.3统计与经验的矛盾

13.3.4将规模和估值结合

第14章 永远的周期轮回

14.1周期背后的推手

14.2资本的环境温度

14.2.1利率与通胀

14.2.2供求关系

14.3市场情绪与心理

第15章 估值的困与惑

15.1“指标”背后的故事

15.1.1市盈率（PE）

15.1.2市销率（PS）

15.1.3市现率（PCF）

15.1.4市净率（PB）

15.2 PE与PB组合的暗示

15.2.1低PB，低PE

15.2.2低PB，高PE

15.2.3高PB，低PE

15.2.4高PB，高PE

15.3扩展估值的思维边界

15.3.1存在“万能指标”吗

15.3.2多维视角下的“称重”

15.3.3市值冗余与市值差

15.4估值的本质指向

第16章 客观理性看A股

16.1最好的投资市场之一

16.1.1毫不逊色的回报率

16.1.2天堂只在梦里有

16.1.3监管是个伪命题

16.2看好未来的逻辑

16.2.1历史的借鉴

16.2.2现实的潜力

16.3该听谁的呢

投资感悟：微博摘录（三）

总结篇 好生意，好企业，好投资

参考文献