第1篇 投资学导论

第1章 概述

投资的本质

低买高卖

利用时间构建财富

几种主要的金融资产

现金储备

债券

股票

各种金融资产的历史收益

投资目标

为退休而投资

为其他财务目标而投资

投资绝不是游戏

金融理论

金融理论为投资提供了路线图

与投资相关的重要概念

投资分析与投资者行为

投资明星

资产估值

股票市场参与者的行为

信息——成功投资的关键

互联网中的金融信息

报纸中的金融信息

杂志、期刊中的金融信息

如何成为专业投资者

金融业就业市场概览

证券经纪

投资管理

财务规划

投资银行

小结

自测问题

习题

投资实务：你会成为百万富翁吗？

第2章 股票市场

美国主要的证券交易所

资本市场

纽约证券交易所

全美股票交易所

场外交易市场

纳斯达克全国市场

纳斯达克小市值市场

场外柜台交易系统

电子通信网络

美国大公司股票指数

道琼斯工业平均指数

标准普尔500指数

罗素大盘股指数

威尔希尔5000股票市场指数

美国中等公司股票指数

纳斯达克综合指数

纳斯达克100指数

中盘股指数

美国小公司股票指数

罗素2000指数

标准普尔小盘股600指数

全球股票市场指数

全球主要的股票市场指数

摩根斯坦利国际资本市场指数

证券市场监管

重要的法规

自律组织

市场监督

证券市场仲裁

熔断机制

投资者协会

美国个人投资协会

投资者俱乐部

小结

自测问题

习题

投资实务：绕过经纪人购买股票

第4章 风险与收益

金融资产的收益率

关于收益率的思考

算数平均与几何平均

不同收益率的比较

收益率的历史序列

股票收益率与债券收益率

通货膨胀问题

累计收益率

税收与投资收益

税收成本

资本利得税和股息税

延期纳税的好处

风险的概念及其度量

风险的评估

风险度量的基本概念

持有期收益率

市场波动的来源

公司风险

股票市场风险

债券市场风险

投资组合理论

基本假设

组合的风险与收益

最优投资组合的选择

投资者对风险的认识

选择金融资产

盈亏之后的决策

比较不同的风险投资

心理账户

小结

自测问题

习题

投资实务：为退休而投资

第2篇 市场有效性与投资者行为

第5章 资产定价理论与绩效评价

资产定价

传统的定价理论

基于行为的新方法

资本资产定价模型

CAPM模型的历史

CAPM模型的基本假设

CAPM模型中的借贷问题

预期收益与风险

资本市场线

证券市场线

证券特征线

利用CAPM寻找被低估的股票

投资组合风险与CAPM

贝塔系数的经验估计

模型的设定问题

数据的频度问题

贝塔的时变问题

多因子模型

多因子CAPM或APT方法

Fama-French三因素模型

行为的影响

资产组合绩效评价

投资组合的特征

阿尔法与贝塔

阿尔法与贝塔是否提供了有价值的信息？

风险调整绩效

夏普比率

特雷诺指数

夏普比率与特雷诺指数的比较

小结

自测问题

习题

投资实务：长期资本管理公司何以糟糕透顶？

第6章 有效市场假说

有效市场的概念

掷硬币的故事

有效市场

有效市场假说

基本假定

市场有效性的层次

股票市场价格的时间序列

股票指数的时间序列相关性

日收益率

繁荣与萧条

随机游走理论

随机游走的概念

股价走势与赌徒谬误

数据挖掘问题

投资业绩

相对收益的度量

失败者的游戏

投资专家的角色

有效市场假说面临的挑战

过度波动

资产价格泡沫

投资中的欺诈行为

小市值公司的欺诈行为

互联网上的欺诈行为

小结

自测问题

习题

投资实务：郁金香价值几何？

第7章 市场异象

对有效市场假说的检验

理论只是工具

联合检验问题

实际表现

基本面异象

小盘股效应（小盘股之谜）

价值效应

日历异象

一月效应

日效应

年度周期现象

事件研究

公告效应

累积异常收益

公告异象

盈余公告

股票拆分公告

标准普尔500榜单

有效市场假说成立吗？

有效市场假说之谜

行为金融学的视角

小结

自测问题

习题

投资实务：道指之犬

第8章 心理学与股票市场

行为金融学

新的视角

认知错误

前景理论

心理捷径

熟悉性偏误

代表性偏误

赌徒谬误与心理账户

赌徒谬误

心理账户的后果

心理局限

后悔厌恶

行为资产组合理论

自我欺骗

过度自信

认知失调

社会影响

社会互动与投资

羊群效应

如何避免投资错误

成功投资的经验法则

为成功投资做规划

小结

自测问题

习题

投资实务：帮助投资者战胜心理偏误

第3篇 投资分析

第9章 商业环境

经济环境

宏观经济环境

微观经济环境

经济增长要素分析

人口

生产率

国际贸易

宏观经济预测

商业周期

经济指标

情绪调查

预期的改变

产业与部门

产业划分

竞争环境

法律环境

对竞争环境的监管

反垄断政策

公司治理

所有权与控制权

激励薪酬

管理层监控

所有权结构

小结

自测问题

习题

投资实务：微软的公司治理

第10章 财务报表分析

股票投资者

企业所有权

投资与投机

公司财务报表分析

资产负债表

利润表与现金流量表

附注与审计意见

会计信息的一些问题

财务比率

利润的度量

ROE的构成

公司业绩评估

经营效率

财务杠杆比率

财务清偿能力

相对业绩

市场价值

行业比较

估值指标

市盈率

市净率和股息收益率

经济价值

财务报表可信度

会计造假

重编财务报表

小结

自测问题

习题

投资实务：可口可乐是一家完美的公司吗？

第4篇 固定收益证券

第14章债券与债券市场

债券市场概述

公共债务与私人债务

债券市场一览

债券市场交易

如何阅读债券报表

债券一览表

公司债

国债

市政债

公司债

公司债的作用

公司债的特征

信用风险

债券评级

高收益债券

美国国债

国债市场

短期、中期与长期国债

机构证券与资产支持证券

机构证券

抵押贷款支持证券

其他资产支持证券

货币市场

货币市场的特征

货币市场工具

市政债券

税收优势

市政债券的类型

债券市场信息与创新

债券信息

债券创新

小结

自测问题

习题

投资实务：国债与通货膨胀

第15章 债券估值

债券估值的相关概念

债券的经济特征

债券的现值

债券定价

到期收益率

到期日

预期收益率的计算

可赎回条款

利率风险

市场条件的变化

影响当前利率的因素

利率的期限结构

久期与凸性

久期的概念

久期与债券价格

凸性

可转换债券

可转换债券的特征

可转换债券的估值

债券投资策略

为什么要投资债券？

资产配置

基于到期期限的投资策略

小结

自测问题

习题

投资实务：如何购买债券？

第5篇 投资管理

第16章共同基金

共同基金概述

什么是共同基金？

共同基金的类型

共同基金信息的来源

共同基金的优点和缺点

共同基金的优点

共同基金的缺点

共同基金的业绩

投资收益的来源

共同基金的费用

共同基金的成本如何影响收益？

基金风格箱

评价基金的业绩

共同基金的组织形式

治理结构

共同基金竞赛

赢家是否总是赢？

专业化的基金

交易所交易基金

封闭式基金

对冲基金

税收

税收的分布

税收的效率

小结

自测问题

习题

投资实务：沃伦巴菲特——五西格玛投资者

第17章 全球化投资

全球化投资的好处

诱人的商机

分散化的好处

全球市场概览

全球市场指数

摩根士丹利资本国际公司

发展中国家市场和新兴市场

国家分散化与行业分散化

全球化投资的风险

市场波动性

流动性风险

政治风险

货币风险

投资者保护

本土偏见

熟悉程度的影响

外国偏见

全球化的投资机会

跨国投资策略

美国存托凭证

外国债券

全球共同基金

国际指数型基金

小结

自测问题

习题

投资实务：邓普顿的纪录

第18章 期权市场与期权投资策略

期权市场

期权的起源与发展

场内交易期权的特征

期权市场的特点

期权的基本知识

期权的基本概念

期权交易的类型和期权的执行方式

期权的结算

期权的种类

股票期权

指数期权

债务期权

期权的投资策略

基于看涨期权的投资策略

基于看跌期权的投资策略

期权的组合交易策略

期权定价

与期权定价相关的概念

布莱克—舒尔斯期权定价公式

CBOE的期权计算器

期权的风险

期权市场中的行为因素

过度支付

过度自信

小结

自测问题

习题

投资实务：针对微软公司的杠杆化投资

第19章 期货市场

期货交易

期货市场的起源

期货市场的发展

期货的特征

资产设定

合约条款

股票期货

期货期权

期货交易过程

美国的期货交易所

清算机制与保证金要求

期货交易案例

套期保值

套期保值者与投机者

套期保值的基本概念

套期保值案例

程序化交易

期货定价

一价定律

投资者风险

期货市场管理

商品期货交易委员会

全国期货协会

小结

自测问题

习题

投资实务：天气期货

第20章 不动产投资与有形资产投资

不动产

房地产

房地产的特点

住房所有权

收益性财产

房地产估值

现金流贴现法

可比交易法

房地产证券

房地产投资信托

地产股与共同基金

贵金属

黄金投资

金币与金块

其他贵金属

其他有形资产投资

艺术品与收藏品

拍卖

小结

自测问题

习题

投资实务：黄金能对通货膨胀保值吗？

附录A货币的时间价值与复利计算

货币的时间价值

终值

现值

复利与计息频率

“利滚利”

“72”法则

使用金融计算器

现金流支付

重复支付现金流的终值

重复支付现金流的现值

求解支付的现金流和利率