第一部分导论

第1章 引言

1.1 本书结构

1.2 选择的经济理论：在一个确定条件下的阐述

1.3 小结

1.4 多种资产与风险

思考与练习

第2章 金融证券

2.1 有价金融证券类型

2.2 不同类型证券的收益特征

2.3 股票市场指数

2.4 债券市场指数

小结

第3章 金融市场

3.1 证券交易机制

3.2 保证金

3.3 市场

3.4 交易类型与成本

小结

第二部分投资组合分析

模块1均值方差组合理论

第4章 风险条件下机会集的特征

4.1 确定平均收益

4.2 衡量离散程度

4.3 投资组合的方差

4.4 投资组合的一般特性

4.5 两个总结性的例子

小结

思考与练习

第5章 描述有效投资组合

5.1 回顾两个风险资产的组合：不允许卖空的情形

5.2 投资组合可能性曲线的形状

5.3 无风险借贷条件下的有效边界

5.4 实例与应用

5.5 三个例子

小结

思考与练习

第6章 计算有效边界的技术

6.1 允许卖空且允许无风险借贷

6.2 允许卖空但不允许无风险借贷

6.3 不允许卖空但允许无风险借贷

6.4 既不允许卖空也不允许无风险借贷

6.5 纳入额外约束条件

6.6 一个例子

小结

附录6A卖空的另一个定义

附录6B导数求法

附录6C求解联立方程组

附录6D一般解法

附录6E二次规划与库恩-塔克条件

思考与练习

模块2简化选择投资组合的过程

第7章 证券收益的相关性结构：单指数模型

7.1 投资组合分析的输入数据

7.2 单指数模型：概述

7.3 单指数模型的特征

7.4 贝塔估计

7.5 市场模型

7.6 一个例子

思考与练习

第8章 证券收益的相关性结构：多指数模型和分组方法

8.1 多指数模型

8.2 平均相关性模型

8.3 混合模型

8.4 基本面多指数模型

小结

附录8A将任意多指数模型简化为正交多指数模型的步骤

附录8B多指数模型的收益均值、方差和协方差

思考与练习

第9章 确定有效边界的简单方法

9.1 单指数模型

9.2 有可购买指数时的证券选择

9.3 固定相关系数模型

9.4 固定相关系数模型

9.5 一个例子

小结

附录9A单指数模型：允许卖空

附录9B固定相关系数：允许卖空

附录9C不允许卖空的单指数模型

附录9D固定相关系数：不允许卖空

附录9E单指数模型、允许卖空和市场资产

思考与练习

模块3最优投资组合选择

第10章 期望收益的估计

10.1 总资产配置

10.2 单只证券收益的预测

10.3 有离散数据的投资组合分析

附录10A罗斯恢复定理：利用市场数据计算期望收益的新方法

第11章 如何在机会集里选择投资组合

11.1 直接选择

11.2 偏好函数介绍

11.3 风险容忍函数

11.4 安全第一

11.5 几何平均收益率的最大化

11.6 风险价值

11.7 效用和股权风险溢价

11.8 投资者负债条件下的最优投资策略

11.9 负债和安全第一投资组合选择

11.10 投资组合选择的模拟

小结

附录11A效用函数的经济性质

思考与练习

模块4拓宽选择范围

第12章 国际化分散投资

12.1 历史背景

12.2 对外投资收益率的计算

12.3 外国证券的风险

12.4 市场整合

12.5 国际化分散投资的收益

12.6 外汇风险效应

12.7 收益预期与投资组合的表现

12.8 新兴市场

12.9 关于国际化分散投资组合的其他证据

12.10 主权基金

12.11 管理国际化投资组合的模型

小结

思考与练习

第三部分资本市场均衡模型

第13章 标准型资本资产定价模型

13.1 标准型资本资产定价模型里的假设

13.2 资本资产定价模型

13.3 价格与资本资产定价模型

小结

附录13A单期资本资产定价模型的适用性

思考与练习

第14章 非标准型资本资产定价模型

14.1 不允许卖空

14.2 无风险借贷的修正

14.3 个人税

14.4 非交易性资产

14.5 异质期望

14.6 非价格接受的行为

14.7 多期CAPM

14.8 多贝塔CAPM

14.9 消费导向的CAPM

小结

附录14A含税一般均衡模型的推导

思考与练习

第15章 对均衡模型的实证检验

15.1 模型：事前期望与事后检验

15.2 CAPM的实证检验

15.3 对其他形式CAPM的检验

15.4 对税后CAPM的检验

15.5 对一般均衡关系传统检验的保留意见及一些新的研究

小结

思考与练习

第16章 套利定价模型——解释资产价格的多因素方法

16.1 套利定价模型是什么

16.2 APT的估计与检验

16.3 APT与CAPM

16.4 概括

16.5 期限结构因素

16.6 信用风险因素

16.7 外汇利差

16.8 价值因素

16.9 规模因素

16.10 动量因素

16.11 波动性因素

16.12 流动性因素

16.13 通货膨胀因素

16.14 GDP因素

16.15 股权风险溢价

16.16 因素投资的局限性

16.17 因素投资的总结

小结

附录16A因素分析的一个简单例子

附录16B对含有一个未观察到的市场因素的APT的说明

思考与练习

第四部分证券分析和投资组合理论

第17章 有效市场

17.1 早期发展

17.2 理论的下一阶段

17.3 近期理论

17.4 一些背景

17.5 对有效市场假说的检验

17.6 对收益可预测性的检验

17.7 对价格和收益的检验

17.8 月模式

17.9 信息公告与价格收益

17.10 事件研究的方法

17.11 强型市场的有效性

17.12 市场理性

小结

思考与练习

第18章 估值过程

18.1 现金流贴现模型

18.2 横截面回归分析

18.3 一个正在形成的系统

小结

思考与练习

第19章 盈利估计

19.1 难以琢磨的盈利数字

19.2 盈利的重要性

19.3 盈利和盈利预测的特征

小结

思考与练习

第20章 行为金融学、投资者决策和资产定价

20.1 不确定条件下的前景理论和决策

20.2 实验中的偏差

20.3 投资者行为的总结

20.4 行为金融与资产定价理论

第21章 利率理论和债券定价

21.1 债券介绍

21.2 利率的一些定义

21.3 债券价格和即期利率

21.4 确定即期利率

21.5 决定债券价格的因素

21.6 抵押担保债券

21.7 2008年金融危机

小结

附录21A关于债券定价的特别考虑

附录21B估算即期利率

附录21C计算债券等价收益率和有效年收益率

思考与练习

第22章 债券组合管理

22.1 久期

22.2 防范期限结构变动

22.3 债券投资组合的年收益率管理

22.4 互换

附录22A久期度量指标

附录22B精确匹配计划

附录22C债券互换技术

附录22D凸性

思考与练习

第23章 期权定价理论

23.1 期权类型

23.2 期权价值的一些基本特点

23.3 定价模型

23.4 合成或自制期权

23.5 期权的用途

小结

附录23A二叉树定价公式的推导

附录23B布莱克-斯科尔斯公式的推导

思考与练习

第24章 金融期货定价与应用

24.1 金融期货的介绍

24.2 金融期货定价

24.3 金融期货应用

24.4 非金融期货和商品基金

思考与练习

第五部分评估投资流程

第25章 共同基金

25.1 开放式共同基金

25.2 封闭式共同基金

25.3 交易型开放式指数基金

小结

第26章 评价投资组合业绩

26.1 评价技术

26.2 一个防操纵的业绩指标

26.3 时机选择

26.4 持股法评价

26.5 多指数模型和业绩评价

26.6 利用持股数据直接评价业绩

26.7 随时间变化的贝塔

26.8 业绩评价的条件模型、贝叶斯分析和随机折现因子

26.9 贝叶斯分析

26.10 随机折现因子

26.11 研究人员需要做什么

26.12 主动管理型债券基金的业绩评价

26.13 主动管理型共同基金的业绩评价

26.14 共同基金的表现

26.15 业绩的持续性

附录26A利用APT模型评价业绩

思考与练习

第27章 评价证券分析

27.1 为什么强调盈利

27.2 盈利预测的评价

27.3 评价估值过程

小结

思考与练习

第28章 投资组合管理回顾

28.1 股票投资组合管理

28.2 积极管理

28.3 消极管理与积极管理

28.4 国际化分散

28.5 债券管理

28.6 面临债务流时的债券与股票投资