引言 为什么投资CTA

哪类对冲基金是CTA

为什么CTA能挣钱

你该投资多少钱

风险如何

很适合机构投资者的一个品种

本书结构

第1部分 行业的实用指南

第1章 了解收益

风险和现金管理

交易水平、资金量和名义水平

收益波动率的稳定性

期货的基础知识

典型的期货组合

第2章 数据收集

CTA体系和你的选择范围

数据库的流动组成成分

数据溯源导致误导性

交易项目和业绩记录长度

扣除费用后的收益

CTA绩效指数的数据来源

第3章 结构化你的投资：常见问题解答

应该选择多少CTA

什么是CTA基金

什么是组合型期货基金

什么是管理账户

什么是融资平台

如何进行选择

谁来监管CTA

CTA投资者是如何使用结构化票据和总收益互换的

管理账户的开户程序

CTA的最低投资限额是多少

管理者封闭意味着什么

基金认购的程序

结论

第2部分 构建模块

第4章 趋势跟踪系统是如何运作的

两个基本策略

系统应用

交易成本

其他考虑

案例研究：1994—2003年的两个模型

收益率和杠杆

大宗商品容量约束

市场环境和回撤

第5章 两个趋势交易基准

数据和追踪趋势成分指数

趋势追踪模型

为分析趋势追踪收益打下基础

构建一个组合

简化假设

模型是怎么运行的

Newedge趋势指标

接下来的步骤

第6章 日收益数据的价值

日收益数据好在哪里

NewedgeCTA指数数据

预测收益的波动率

波动率估计值的分布

当心对日数据的盲目自信

标的收益是高度偏态分布的情况

对损失分布的作用

第7章 每次大跌后都会出现反转：是均值回归、惯性还是收益的独立性

聚焦条件收益

错误的投资时机可能导致巨大的成本

数据

检测报告

序列非独立性检验：自相关

条件收益分布

结论

第8章 理解回撤

回撤的定义

它们应该像什么

是什么因素塑造了分布

所有回撤的分布

最大回撤的分布

核心回撤函数

经验回撤分布

调整理论和经验分布

将经理人的经验运用于预测

什么是未来最大回撤

研究展望

第9章 股票价格波动对收益的影响

历史收益回顾

股票价格波动和标普500指数的收益

标普500波动率控制了市场波动率

CTA的收益率、相关性和波动性

总结

第10章 主动管理的成本

亏损结转

清算和再投资

其他成本

总结

第11章 衡量市场影响及流动性

一个庞大的数据集

一个有代表性的做市商

根据日期拟合曲线

隐藏流动性

对风险厌恶系数的估计

交易量、价格波动和市场冲击

可以得到什么结论

附录

第3部分 投资组合的构建

第12章 超级明星经理人和团队合作经理人

低相关性对投资组合收益的贡献

相关系数的估值有多少可信度

比较

增加或剔除经理人

收益分布带来的有效信息

剔除和加入基金经理人的成本

第13章 构建团队合作投资组合的新思路

为什么要回顾

对以往研究的新思考

两种新方法

比较这4种方法

回顾这些结果

第14章 相关性和持有期：新边际替代旧边际短线交易指标的基础研究

回顾以前的研究

指数的构建和方法论

相关性有多低

为什么相关系数低

持有时间和收益率的相关性

为什么没有更多的短线交易者

复制指数

小心管理指数

结论

附录

第15章 “在不确定中寻找确定性”：不完全估计的拖尾

提高风险调整收益

每日和每月的数据

拒绝投资失败的经理人

尽职调查与评价