第1章 导论

评估的历史以及评估机构的作用

评估机构之前的金融市场

评级机构的前身

评级机构的崛起

评级机构的作用

评级产业

特征

世界范围

欧洲

评级的使用

市场参与者的使用

私人合同中的使用

监管中的使用

评级程序

传统评级的评估程序

信息来源和与发行方的互动

分析

对结构性融资工具的评级过程

第2章 金融危机：全球监管反应

评级行业的缺陷

简介

缺乏公正性

缺乏可靠性

缺乏透明度

缺乏竞争

全球措施

简介

G-20

金融稳定委员会

国际证监会组织

过度依赖评级

欧洲新举措

第3章 欧盟信用评级机构监管分析

背景

欧盟委员会的交流

ESMA关于评级机构的报告

欧盟委员会的监管提议

监管结构

监管者协会

欧洲证券市场管理局（ESMA）

定义及概念

信用评级与评级分类

信用评级活动和配套服务

信用评级机构和评级机构小组

评级活动涉及的个人

评级实体与评级工具

其他的定义

范围

范围之内的评级

范围之外的评级与信用评分

出于监管目的的评级应用

简介

巴塞尔协议与资本要求指令

根据CRD的外部信用评级机构（ECAIs）认可程序

欧洲央行设定的作为抵押品的资格

注册程序与要求

2010年欧洲评级机构的运作

注册范围

注册程序

撤销注册

通知及公布

初始条件的重大变动

监督与执法

简介

ESMA的监管

侵权

制裁制度

实质性要求

组织与治理

业务活动与资源

独立性与利益冲突

利益冲突的大体步骤

允许的冲突

方法、模型以及关键假设

评级的披露与简报

评级机构活动、政策和程序的透明度

第4章 在欧盟国家非欧盟评级的使用

CRA监管机构设立的程序

系统重要性

赞同

范围

条件

得到支持的信用评级机构（CRA）的责任

赞同的应用

得到支持的批准以及赞同活动

赞同制度的变动

基于等价的认证

范围

程序

认证的应用

制裁制度

ESMA评估等价物的方法

ESMA关于在美国与欧盟框架之间等价建议

欧盟委员会关于日本的等效决定

基于等效的赞同与认证之间的关系

合作安排

第5章 未来发展

反思商业模式

投资者支付模式

公共事业单位评级模式

效果支付模式

聘请代理模式

过度依赖

竞争

民事责任

主权信用评级

全球在监督和监管评级机构的一致性

监管一致性

监管协调

综合结论

附录1 欧盟金融监管体系

欧洲系统风险委员会

三大全新的欧洲监管机构

附录2 ESMA治理结构与资源

治理结构

预算

人力资源

附录3 根据CRD测绘因素

证券化持仓以外的风险信用评估的映射因素

定量因素

定性因素

证券化持仓信用评估的映射因素

附录4 美国关于信用评级机构的立法

全国公认统计评级组织不采取行动函件程序

NRSRO立法

证券交易委员会对NRSRO的监测

NRSRO规则修订

多德－弗兰克法案

在证券交易委员会设立的新的信用评级办公室

信息披露和内部控制要求

内部控制

评级方法的披露

信息披露的形式

对结构化金融产品的第三方尽职调查服务

绩效透明度

公司治理和利益冲突管理

独立董事和董事会职责

利益冲突

雇员

独立信息

执法和责任

私人诉讼

取消注册权

要求NRSROs参考当局的提示

其他规定

测试和教育

通用等级符号

降低对评级的依赖

证券交易委员会履行多德－弗兰克法案

信用评级标准化研究

通过立法消除评级参照

指定NRSROs用以决定结构化金融产品评级的体系研究

详细实施规则

附录5 日本关于信用评级机构的立法

背景

2009年新的信用评级机构监管框架

非注册信用评级机构

已注册信用评级机构

诚信义务

控制系统

禁止行为

记录与信息披露义务

与日本有关的评级和与日本无关的评级

2011年1月修订信用评级机构条例

词汇表

参考文献